DeFi新玩法: 如何利用DPI指数基金获得更多收益?

DeFi新玩法: 如何利用DPI指数基金获得更多收益?

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DeFi Pulse Index是DeFi的ETF指数基金,里面含有12种DeFi成分代币,记得我们在今年10月初的文章 《INDEX猫头鹰:建设TVL一样的DeFi风向标》中开始关注DPI时,DPI吸纳了约1000万美元的DeFi投资资金,这次的内容更新中看到DPI篮子中已经吸纳了2000万美元的资金—DeFi指数基金已经在快速成长中了。

我们之所以关注DPI是因为我们认为ETF指数基金是面向个人投资者的友好投资工具,在传统金融行业中ETF的市场空间巨大,即使靠较低的手续费基金经理也获得不菲的收入—这也正是我们考虑首先将ETF通过UBI.city接入CirclesUBI的原因,而UBI.city带来的组织治理力量将可能进一步加速DeFi ETF、DeFi的发展。

除了与传统金融ETF的相似作用外,DeFi又具有流动性挖矿获得收益的特性、抵押借贷的便利机制,所以作为DeFi ETF的DPI可以从这两方面获得更多收益,加之ETF的普适性,这可能会成为一种新趋势。

一种基于指数基金的内部和外部同时获得最大化收益的方法。

介绍

这是一种我们可以组合多个DeFi元素,以产生更复杂但又具有单个元素属性DeFi的方式。

这里提出了一种我们的系统组合设想,但是由于这是DeFi所以也可以根据偏好选择单独使用。

组合成分

该系统中包含三个关键的DeFi组件:

基于市值设计的指数基金—DPI 基于抵押借贷平台—MakerDAO $ DPI金库 收益优化工具-$ DPI金库

结构

基础的外部收益方式如图1所示,旨在使多元化基金充分利用挖矿的被动收益,在下行行情中提供更多保护。

注意:外部收益方式不需要锁定DPI,如果用户希望更主动,也可以直接存入Yearn或Maker金库挖矿。

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<center>图1:使用Yearn和Maker金库的DPI外部收益率</center>

步骤

设想中的完整过程需要执行以下步骤:

用户将基础成分令牌存入DPI发行合约中,并获得新创建发行的DPI令牌。或者用户也可以在二级市场Uniswap上购买DPI。 用户将DPI放到有锁仓时间限制的合约中,如锁仓28天。 抵押合约控制器(INDEXcoop)取出DPI并将其放入Yearn yDPI金库中。 Yearn yDPI金库将DPI放入Maker金库取出DAI,并进行持续监控以保持所需的抵押率。 将DAI放入Yearn yDAI金库中以产生收入,该收入用于支付DAI稳定费并购买yDPI金库的DPI。

然后INDEXcoop可以加入更多操作以从底层代币中获取固有收益。

与第3步到第5步并行,DPI金库管理器(INDEXcoop)从库中移除一些基础代币,并将其放入DPI农场。DPI农场分配令牌以确保产生收益的机会(质押管理,AAVE,Compound,Yearn金库等)。 此外,INDEX coop可以使用库内代币和农场内的基础代币参与治理投票。

整体收益结构如图2:

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<center>图2: DPI的内部和外部收益</center>

带给用户的好处

用户可以获得很多好处:

下行行情获得保护,多元化DeFi基金的价格更具风险承受能力。 来自Yearn金库的收入。 来自DPI农场的收入。 比单独分别执行每个步骤更省时省力。 通过有Oracle白名单的Therren金库,自动保护Maker金库免于清算。

DPI协议的好处

与单一代币相比,使用指数基金作为抵押品具有减少波动性和获得下行保护的优势,如图3和表1。

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<center>图3:与单一成分代币相比的DPI波动率</center>

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<center>表1:DPI和成分代币的热图和波动率。</center>

Maker将获得额外的多样类型的抵押品、更多生成的DAI以及相关的稳定费(约为2-4%)。

Yearn将获得额外的金库,以及相关的费用收入(约为2%AUV +所产生利润的20%)。

INDEXcoop将获得DPI服务费用(占AUV的0.95%)和DPI农场收入的一部分。

市场规模

DPI金库目前约为2000万美元,意味着有220,000个DPI。目前,可以挖出INDEX、Sushi的Uniswap的DPI-ETH的流动性挖矿正在推进这一趋势。同时,内在DPI农场和外在Yearn金库的收益获取能力将有望推动DPI的采用与发行。

关键的制约因素

如上所述,系统中有许多关联的组件。其中关键的制约因素包括:

INDEXcoop,Yearn和MakerDAO社区需要通过提案来实现不同的策略,并确定相关参数和奖励。 时间同步方面,要求允许INDEXcoop安全地从DPI金库中移除令牌。在DPI质押中使用时间锁,意味着DPI金库可以100%的质押流通中的DPI,从而保持充分的流动性以防止赎回。 DPI农场是非常复杂的,其中含有11个令牌,每月重新平衡,并需要获取DPI stakers和INDEXcoop的收益。 Yearn金库必须使用Maker金库策略。使用借贷平台来产生收益、稳定的代币,可以借入和赎回DPI。这将抵消DPI质押时间锁以提高内在收益的优势。 从抵押合约中智能移除DPI的合约可能具有挑战性,并且需要大量的开发时间。可以使用mutisig合约(至少在初期可以使用),也可以在没有Yearn金库的情况下进行。

此外,协议还必须具有对故障的应急措施(INDEX质押,保证金等)。

关于

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